M3P电池有点“锰”，助“宁王”重返万亿市值[3680字]116

近日，一则“特斯拉国产Model 3改款车型将采用宁德时代的M3P新型磷酸铁锂电池”的消息，让整个动力电池市场又躁动了起来。

该消息称，特斯拉国产Model 3改款车型将继续对电池包进行升级，尤其是基础款后轮驱动版的电量将从60kWh升级为66kWh，采用宁德时代的M3P新型电池。该电池包不仅供改款Model 3使用，还将会是平台方案，为此后的Model Y改款车型所采用。

对于上述消息，尽管涉事双方（宁德时代和特斯拉）在面对媒体求证时均未给出回复，但是资本市场却给予了最有力的响应。

图片来源：东方财富网

受上述消息影响，6月30日，宁德时代股价大涨，早盘一度涨超3%。截至当日收盘，宁德时代股价报228.79元/股，涨幅为2.83%，市值重返万亿之上，为10058.28亿元。

与此同时，A股锂电池板块拉升走高，截至收盘，德方纳米“20cm”涨停，蔚蓝锂芯、湘潭电化、丰元股份、红星发展等多支股票均涨停。

有点“锰”的M3P电池

M3P电池首次出现在大众视野范围内，是宁德时代董事长曾毓群在去年2月的一次定增融资路演中提及。同年7月，宁德时代首席科学家吴凯在世界动力电池大会上透露，公司M3P电池已经量产，最快2023年推向市场运用并在新款车型上使用。

从命名来看，M3P电池名称中的“M”为锰元素的代号，P代表化学式PO磷酸根，因此市场上有不少声音推测M3P电池就是磷酸锰铁锂电池。但是从宁德时代此前公布的调研纪要来看，M3P并不是磷酸锰铁锂，其中还含有其他金属元素。

宁德时代在调研中表示，准确来说M3P并非磷酸锰铁锂电池，公司将其称为“磷酸盐体系的三元”。其正极材料是磷酸盐体系的三元材料，含有锰、铁以及其他金属元素。

申港证券曾在研报中指出，M3P体系以磷酸铁锂橄榄石结构作为基础晶格结构，通过掺杂镁、锌、铝等金属元素中的两种，在部分铁元素点位上形成替代，从而生成磷酸盐体系的三元材料，以改善充放电容量及循环稳定性。

至于为何要掺入其他金属元素，分析指出，在锰铁锂的基础上嵌入金属离子，可获得较好充放电容量和循环稳定性。例如，使用半径更小的Mg2+替代锰离子，可降低锰离子对整体晶体体积造成的形变，利于锂离子扩散，进而提高材料导电性。

工艺方面，M3P的合成工艺建立在磷酸锰铁锂工艺基础上，通过高温固相反应法、水热合成法、共沉淀法合成，工艺成熟，适合批量生产。

图片来源：WNEVC 2022

“宁德时代通过材料体系创新，推出了M3P电池，基于铁锂电池又不是铁锂，保持了磷酸铁锂高安全长寿命的特点，电芯能量密度提升了20%，非常具有竞争力。”在2022年世界新能源汽车大会上，宁德时代董事长曾毓群如是说。

从材料创新来降本增效

当下，按照电池正极材料的不同，全球主流的动力锂电池分为镍钴锰三元(NCM)锂电池和磷酸铁锂（LFP)电池，后者凭成本低廉、安全性强等优势，在产量、装车量方面已超三元电池，但是，随着磷酸铁锂电池技术的日渐成熟，其理论能量密度也在不断地接近极限。

据工信部官网发布的新能源推广应用推荐车型目录信息显示，2022年磷酸铁锂电池系统的最大能量密度为161.3Wh/kg，这意味着近两年来几乎没有变化。

就如乘联会秘书长崔东树日前发文所述，“过去几年，国内电池市场的竞争格局并没有发生明显的变化。动力电池市场的技术进步相对比较缓慢，而规模增长特征相对明显。”

实际上，增效、降本一直是动力电池厂商长久以来竞逐的焦点，而主要手段之一便是技术与材料体系的迭代与更新。但是近年来，不管是车厂推出的弹匣电池、魔方电池，还是动力电池厂商推出的麒麟电池、龙鳞甲电池，均以结构形式的优化来提升电池能量密度，真正从电池材料体系上进行创新的案例并不多。

在此背景下，宁德时代M3P电池算是打开了材料体系创新的一扇门，且这个有点“锰”但又不全是“锰”的新一代电池即将迎来商业化量产落地，对象还是万众期待的改款Model 3。

对此，有业内人士指出，如果说宁德时代今年3月实现量产的麒麟电池的亮点是电池包结构的创新突破（麒麟电池是宁德时代第三代CTP技术，通过结构优化，能够提升电池包的体积利用率和能量密度），那么，M3P电池则主要是通过对电池正极材料的优化，实现了现有液态锂离子电池性能的跨越。

图片来源：宁德时代

宁德时代首席科学家吴凯曾指出：“M3P电池可针对续航里程700km左右的中档车型。此前这一续航里程的车型，宁德时代采用的是中镍、低镍三元正极材料方案，相对来说成本更高。结合‘麒麟电池’电池包结构，M3P的新材料也可以满足此类车型的需求。”

从0到1的跨越与变革

抛开M3P电池含有的其他金属元素不谈，磷酸锰铁锂都是其中不容忽视的主体。

研究表示，磷酸锰铁锂兼具磷酸铁锂和磷酸锰锂优点，得益于更高的电压平台，在同样条件下，磷酸锰铁锂的理论能量密度较磷酸铁锂要高出15%-20%。

基于此，除了宁德时代外，越来越多的产业链上下游企业都在加大布局磷酸锰铁锂赛道。例如，中创新航发布One-Stop高锰铁锂电池，支持整车续航超过700km；今年5月，国轩高科发布磷酸锰铁锂体系的L600启晨电芯及电池包，续航可达1000公里，预计2024年量产。6月，德方纳米表示公司目前已建成11万吨/年的磷酸锰铁锂产能。

不过，对产业链来说，尽管磷酸锰铁锂电池有多重优势，但因为部分细节的原因，大多数厂商、车企此前都处在观望状。而此次，一旦M3P开始上车特斯拉，会反过来倒推磷酸锰铁锂的关注度和接受度，从而加速磷酸锰铁锂的渗透率，实现从0到1的跨越。

据了解，早去年在8月，市场就传出过宁德时代将向特斯拉供应M3P电池的传闻，传言电池将搭载在国产新版的特斯拉Model 3和Model Y车型中，相关车型将于2023年上市。不过，彼时特斯拉中国相关负责人表示：“此消息为谣言，与事实不符。”

从此次消息流出的时间点来看，可信度较高。本月初，特斯拉CEO马斯克访华，其重要行程之一就是到访特斯拉上海超级工厂视察新款Model 3，且在此过程中与宁德时代创始人曾毓群会面。

彭博社报道称，上海超级工厂向马斯克展示了改款Model 3，并已经下线了第一批原型车。更新后的Model 3尺寸略长，更运动，内饰也更加时尚。目前，特斯拉上海超级工厂正在为Model 3改款车型试生产进行最后阶段的准备。

在今年3月的年度业绩说明会上，曾毓群亦表示，公司新一代M3P电池预计将于今年量产交付。“大规模应用情况下，M3P电池能够降本增效，低温性能、能量密度优于磷酸铁锂电池，成本优于三元锂电池。”

因此，可以预见，一旦特斯拉开始使用宁德时代最新的M3P电池，势必会起到带头和示范作用，相信接下来会有更多车企加入。

在2022年8月，有投资者询问赛力斯如何保持产品和技术优势时，赛力斯在互动平台回应，以双方正在合作的M3P新型电池为例，在实现性能和续航里程提升的同时，不仅大幅降低了电池成本，还减少了对钴等贵重金属的依赖。

继钠离子电池之后，M3P电池是宁德时代在材料上进行的又一次创新，该产品一旦大规模量产上车，势必会对整个国内材料厂商、电池产业带来全新的变革。

2023-07-01

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