7月销量不足千辆，海马汽车花式自救能否逆风翻盘？[3660字]257

8月7日晚，海马汽车发布7月份产销数据：7月合计汽车销量532辆，同比下降67.6%；本年累计销量17697辆，同比增长19.87%。

图片来源：海马汽车公告截图

尽管累计销量处于同比上升的状态，但是从财报数据上来看，海马汽车生存情况并不乐观。海马汽车2023年半年度业绩预告显示，2023年上半年，海马汽车实现归母净利润亏损5000万元-7500万元。

历史销量数据显示，海马汽车在2016年达到销量巅峰，曾创下年销21.6万辆的佳绩。之后海马汽车陷入困境。海马汽车始终没有放弃自救，寻求突围之路。

不过，“花式自救”的海马汽车，能否在智能电动汽车时代，完成逆袭？

持续亏损

海马汽车巅峰期在2016年。2016年，海马汽车凭借海马S5取得21.6万辆的年销量，同比增长19.3%。全年的营业收入为138.90亿元，同比增长17.05%，实现净利润2.3亿元。

之后海马汽车便一路下滑。2017年，海马汽车全年销量下滑35.1%至14万辆，全年营业收入约96.83亿元，同比下降30.29%，相比于2016年2.3亿元的净利润，跌幅超12亿元，同比下降531.9%。

2018年，海马汽车全年营收继续下滑，跌至50.47亿元，同比下降47.88%。由于连续两个会计年度经审计的净利润为负值，深交所对海马汽车实行“退市风险警示”，“海马汽车”股票名变更为“*ST海马”。

为了自救，海马汽车依靠售卖资产、组织瘦身、重整供应链、变革营销渠道等来解决流动性危机。2019年，海马通过房产、公司股权及政府补贴等多项收入，出现了短暂的回暖现象。

据不完全统计，2019年，海马汽车两次出售上海及海口房产总计401套，套现资金3.33亿元；当年7月，海马汽车将其持有的河南海马物业服务有限公司39%股份转让，获得约4300万元的收益；9月，海马汽车将其持有的上海海马研发有限公司100%股权转让，获得约4.3亿元收益。

一系列操作之下，2019年海马汽车实现归母净利润8519.6万元，成功扭亏为盈。2020年6月，海马汽车成功“摘星”，2021年5月，海马汽车成功“脱帽”。

图片来源：海马汽车

不过，海马汽车依旧没有走出经营困境。2022年，海马汽车再次转盈为亏。财报显示，2022年海马汽车归母净利润为亏损15.74亿元，上年同期则是盈利1.12亿元。如今，海马汽车在2023年半年度业绩预告中提及，报告期归属于上市公司股东的净利润亏损5000万元～7500万元。

持续自救

海马汽车也一直在不断寻求突破。如何利用现有可用的资源和条件破旧立新、坚持转型、走出困境，找到一条适合公司自身情况的发展道路，是海马汽车一直努力的方向。

为此，海马汽车明确南北基地不同发展战略。其中，郑州基地将利用现有产能，一是做好出口；二是争取通过与合作伙伴的深度合作，谋划区域出行专用产品等细分市场；三是进一步处置低效、无效资产，合理控制规模、着力降低负担。

2017年，陷入经营困境的海马汽车与小鹏汽车签署了《小鹏品牌汽车合作制造框架协议》，开始为小鹏汽车代工，到2019年6月实现了第10000辆小鹏G3下线。海马汽车2019年-2021年财报中强调，旗下主要产品为海马8S、海马S7、小鹏G3等。

通过代工，也是海马汽车活下去的支撑之一。不过，2021年之后，海马汽车与小鹏的代工合作到期并未续约，海马汽车也随之失去重要的客户。

后续，海马汽车对外持续展开合作。2022年4月，有消息显示，滴滴正与海马汽车就合作生产电动汽车进行谈判，但处于协商阶段，尚未就造车事宜作出最后决定。不过，此项合作也没有下文。

今年4月，海马汽车宣布与丰田、盒子智行达成合作，主要押宝“氢燃料电池汽车和B端出行市场”两条赛道，共同推动氢燃料电池汽车在国内市场真正落地，并实现商业化运营。

5月初，海马汽车方面表示，公司与丰田合作打造的氢能乘用车7X-H已完成工程设计，搭载丰田电推系统的功能样车今年4月底成功试制下线，争取在今年第四季度开展小批量示范运营。

何时能逆转局势？

从近期海马汽车的动向来看，海外市场和氢能源汽车成为重要布局点。随着销量的连年下跌，海马汽车一方面加大对东南亚等市场的出口，另一方面押宝氢燃料动力汽车。

图片来源：海马汽车

按照目前海马汽车技术储备，目前已经没有能力研发出主流车型。比如，海马7S还是沿用以前的陈旧技术。由于纯电车型所需的新平台和技术需要投入巨大的人力物力。因此，对于海马汽车来说，引入其它车企的技术确实是一个不错的选择。

海马汽车将重点放在了氢燃料电池技术板块。遗憾的是，目前氢燃料电池汽车还未引来市场爆发期。中汽协数据显示，今年一季度，氢燃料电池汽车累计产销分别为566辆和681辆，累计同比分别增长-24.4%和-6.8%。可见，氢燃料电池汽车产业化之路道阻且长。

再看海外市场情况。数据显示，海马汽车2022年在国内销量为3120辆，同比下滑85.32%；海外市场销量为21272辆，同比增长157.53%。从目前来看，海外市场的风险不可小视，贸易保护主义抬头，海外市场存在的不确定较高。对海马汽车而言，发展更多的出海国家，加强与当地的合作，或许是规避风险的重要路径之一。

尽快累计销量实现同比增长，但是从目前情况来看，海马汽车尚未扭转不利局面，如何生存下去，依旧是当下的首要问题。

2023-08-08

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